홈플러스의 갑작스런 법정관리 신청으로 올해도 '4월 위기설'이 등장했다.

매년 4월 유사한 우려가 반복될 때마다 정부의 적극 대응과 금융권의 안정성으로 큰 위기 없이 지나갔지만 올해는 유동성 위기가 본격화되면서 자금경색에 따른 연쇄 부도가 현실화할 수 있다는 우려가 나온다.

7일 금융투자업계에 따르면 홈플러스 법정관리 신청이 타 업종과 기업의 신용 리스크까지 확산 되고 있다.

당장 부채비율이 높거나 신용등급 유지가 어려운 기업들에 위기론이 번진다.

정부는 올해도 건설경기 활성화를 위한 대책을 발표했지만 매번 취득세·양도세 완화 등의 핵심 내용이 빠져 효과가 부족하다는 지적이 따른다. 

이에 따라 건설업계가 4월에 유동성 위기가 본격화되면서 연쇄 부도가 현실화할 수 있다는 우려가 올해도 나오기 시작했다.

여기에 주요 화학 및 배터리 기업들까지 신용등급 강등이 시작했다.

금투업계는 신용등급 강등 기업들이 늘어나면 전반적인 자금경색으로 연결될 수 있다는 점을 우려하고 있다. 

자금줄이 막힌 상태에서 자산 매각이나 유동화가 어려운 기업들은 비유동자산이 많더라도 곧바로 큰 위기를 맞게 된다.

실제 올해 법정관리를 신청한 삼부토건, 인강건설, 벽산엔지니어링 등 건설사들은 현금흐름이 매년 악화되는 흐름을 보이다 결국 자금난으로 이어진 점을 확인할 수 있다.

2022년 하반기부터 촉발된 미분양과 공사미수금, 원자재값 상승 리스크가 시간이 지날수록 쌓인 상태에서 정치적 불안까지 겹쳐 끝내 손을 들었다는 분석이 나온다.

업계 관계자는 "매년 쌓여온 충격을 감당하기 어려운 수준으로 현금유동성 한계치에 다다른 기업들이 다수 있다"며 당분간 법정관리 신청이 더 늘어날 가능성이 있다"고 내다봤다.

이같은 상황에서 금융권 역시 돈줄을 막을 수 밖에 없는 상황으로 몰리고 있다.

당장 홈플러스에 돈을 빌려준 금융권은 난처한 입장에 놓였다. 

홈플러스가 밝힌 금융권 채무 규모는 1조4000억원이다.

채권자들은 부동산 신탁자산을 담보로 잡고 있어 홈플러스가 법정관리에 들어가도 자금회수에는 큰 문제가 없을 것으로 본다. 그러나 홈플러스와 MBK파트너스의 전략에 따라 자산회수 시점에 차질이 발생할 수 있다.

이미 부실채권에 대한 충당금 규모를 금융권에서는 고민하기 시작했다. 충당금은 회사 실적과 자산건전성에 직결된다.

업계 관계자는 "홈플러스의 상환 의지를 밑고 돈을 빌려준 채권단과 투자자 들이 갑작스럽게 손실 리스크를 우려하게 된 만큼 회사채, 기업어음(CP)시장도 급속 냉각될 수 있다"고 말했다.

당장 금융당국도 홈플러스 법정관리에 따라 금융권 익스포저(위험노출액), 채권 투자자 피해, 외상매출채권담보대출 등을 들여다보기 시작했다.